美伊战争烂尾的概率比较大，川普在没有民意支持、没有准备、缺乏必胜信心的情况下，发动了一场非正义战争，同时，在军事上，由于军事技术进步和战场主导力量的变化，美国人并没有多少优势。川普缺乏进一步升级战争的能力，同时，TACO的阻力也非常大，这牵涉到石油美元、AI投资及其后面的美国金融和地缘霸权，这从摩根大通CEO的最近表态中可以看出。另外，战争长期化，符合伊朗人的利益。控制海峡，既是伊朗人的保命符，又可以低成本地削弱中东王爷、欧洲、日韩和美国的利益，打破旧的地缘格局，对其国内来说，正义的战争，是弥合社会分歧最有效的手段，同时能缓解社会需求过载的压力，伊朗人需要一场较长期的战争，来解决国内的问题。

随着Anthropic收入及行业tokens消耗的迅速增长，AI带动的硬件投资依然处于景气状态。同时，战争长期化导致的高油价，对新能源及替代能源的需求会逐渐显现出来，能源和资源安全在战争中进一步凸显其重要性和急迫性，海峡问题的悬而未决，对化肥的生产运输进而对北半球的农产品供给会产生较大的影响。最后，对美元信用而言，根据我们的观察分析，在战争中占优势的是伊朗人，他们赢得战争的概率比较大，但从市场走势看，好像这个事情不存在似的。我们将密切关注此逻辑的发酵进程，及时调整组合。